El triunfo de Luiz Inácio Lula da Silva en el balotaje del domingo en Brasil dejó en vilo a operadores e inversores. Este lunes 26 de octubre, todas las miradas están puestas en la apertura de la Bolsa de San Pablo.
Lula, de 80 años, obtuvo el 51,8% de los votos frente al 48,2% de Flávio Bolsonaro, según el tribunal electoral brasileño, con casi todos los votos escrutados. Fue una remontada que pocos esperaban.
Los mercados habían apostado por el candidato de derecha. Ahora, las mesas de operaciones anticipan una jornada de fuertes pérdidas, tan intensas que podrían obligar a frenar las operaciones.
Ibovespa y real: las primeras señales llegaron desde Tokio y Nueva York
Las señales previas fueron contundentes. Un ETF que sigue a las acciones brasileñas en Nueva York se hundía 27% antes de la apertura. Otro fondo similar cayó 15% en Japón, su peor jornada desde 2008.
La moneda tampoco escapa. Un contrato de derivados en la bolsa CME mostraba al real en 5,55 por dólar, lo que implica una caída de más de 10% respecto del cierre del viernes.
“Va a ser un día difícil. El mercado va a recalibrarlo todo”, advirtió Bruno Funchal, CEO de Bradesco Asset Management. Según explicó, el resultado tomó a todos por sorpresa.
La corredora Monte Bravo estimó que el Ibovespa podría desplomarse 11% en la primera hora de operaciones. Una encuesta de Citigroup a 73 inversores ya preveía una caída del real de al menos 5%.
Circuit breakers: el freno de emergencia de la Bolsa de San Pablo
En San Pablo no descartan que se activen los circuit breakers. Si el Ibovespa cae 10% o más, las operaciones se suspenden 30 minutos. Con una baja de 15%, la pausa se extiende una hora.
Si el derrumbe llega al 20%, la operadora B3 decide cuánto tiempo queda frenado el mercado. La última vez que se activó este mecanismo fue a principios de 2020, en plena pandemia.
El déficit fiscal, el gran temor de los inversores
Para los inversores, el problema de fondo es el gasto. Desde que volvió al poder en 2023, Lula apostó por impulsar el consumo y el crédito, pero hizo poco por frenar los crecientes déficits del país.
Los números preocupan. La deuda pública supera el 80% del PIB, la morosidad de los hogares está en récord y los agricultores incumplen sus pagos a un ritmo sin precedentes.
Qué esperan los analistas tras la victoria de Lula
Tras la primera vuelta, la ventaja de Bolsonaro había desatado un fuerte rally y atraído miles de millones de dólares del exterior. Ese escenario se revierte ahora casi de golpe. Guilherme Abbud, de Persevera Asset Management, estimó que el real podría depreciarse 7% y que el mercado difícilmente le conceda a Lula el beneficio de la duda.
Cathy Hepworth, de PGIM, anticipa una recalibración significativa que podría durar un tiempo. Aun así, confía en que las cosas terminarán por estabilizarse.
